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(600973)发布2025年年报，2025年度公司实现营业收入479.59亿元，同比增长3.45%；归属于上市公司股东的净利润亏损4388.84万元，去年同期亏损近3亿元，同比亏损幅度缩窄。
巨潮资讯数据（见下图）显示，2024年亏损3亿元，2025年再度亏损，意味着公司年度净利迎来“两连亏”。
公开资料显示，宝胜股份主营业务是电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售及其服务。公司的基本的产品是电力电缆、电气装备用电缆、通信电缆及光缆。
对于2025年度公司净利润亏损的原因，宝胜股份在年报中解释说，主要系因公司对深圳恒大材料设备有限公司及其关联企业应收账款补充计提相应信用减值损失和部分参股子企业短期业绩波动影响，详细情况如下：
1.信用减值损失：基于谨慎性原则，本年度公司针对恒大应收账款计提信用减值损失9,326.01万元，其中：针对未办理他项权证的恒大应收账款全额补充计提信用减值损失7,945.70万元，本次计提后，未办理他项权证的恒大应收账款将全部计提完毕；针对办理他项权证的恒大应收账款根据资产评定估计结果计提信用减值损失1,380.31万元。
2.投资亏损：子公司长飞（江苏）海洋科技有限公司和长飞海洋工程有限公司，公司分别参股40%和16.79%。两家参股子公司在2025年度因产品生产交付周期较长导致收入确认延迟，无法在当期确认收入，导致当期报表亏损。公司2025年度已按权益法确认该部分投资收益-10,239.83万元。
宝胜股份表示，2025年公司实现营业收入479.59亿元，保持稳定增长，公司制作经营稳定，如剔除恒大应收账款计提和部分参股子企业短期业绩波动影响，公司2025年度的归母净利润为正。
在年报“经营情况讨论与分析”栏目，宝胜股份称，总结过去一年的工作，公司营销、生产、技术三大条线工作扎实推进，市场口碑稳步向好。连续12年荣膺“中国线次入选“全球线强”，品牌价值持续攀升。
1.核心市场根基牢筑。深耕能源领域，国网中标超30亿元，同比增加37.6%，稳居行业前列；股份母公司再度斩获南网大单，并成为雅江水电站业主采购的首家电线.高端市场捷报频传。
装备线缆市场，成功开发多家新客户。航空防务市场，航空工业主机厂所军机线缆线束稳定供应，多领域取得突破，民用航空订单增长241%，承接低空装备多个型号EWIS工作包，业绩增长283%。核电市场，年排产增长138%，超导线缆技术先后在BEST、CRAFT核聚变装置应用，多项产品在国和一号、华龙一号实现批量供货。
人工智能市场，超柔线亿元。电磁线kV变压器的配套应用。新能源储能市场，推动产品从“零部件”向“组件与系统”升级，储能组件年销售同比增长126%。4.突破国际市场。
电力局12亿元等多个重点项目订单。深化渠道合作，与中工国际、中石油、中冶赛迪等重要客户形成国贸订单合作。超额完成上级单位及地方政府下达的目标任务。对于未来可能面对的风险，宝胜股份在年报提示了以下方面：
我国电线电缆行业企业数目众多，行业高度分散，市场集中度低。根据前瞻产业研究院统计，中国电线电缆行业内的大小企业达万余家，规模以上企业就有两千余家，更小规模的企业更是数不胜数。目前，中低压电力电缆行业门槛较低，技术上的含金量以及对设备投资的要求不高，因此中低压电力电缆产品的市场之间的竞争激烈。传统的钢芯
绞线由于其产品同质化严重、进入壁垒不高，同样面临着激烈的竞争。此外，国外电线电缆制造商直接或通过联营、合资等间接方式进入国内市场，加剧了行业竞争。上述因素均使公司的普通中低压电缆和钢芯铝绞线产品面临市场之间的竞争日趋激烈的风险。
公司的持续竞争优势的大多数来自之一为公司所拥有的关键管理人员、核心技术人员及其研发的核心技术。虽然公司已制定并实施了针对公司核心技术人员的多种绩效激励约束制度，但随市场竞争的不断加剧，电线电缆行业对核心专业人才的需求与日俱增，仍不排除核心技术人员流失的风险。随着募集资金投资项目的实施，公司资产和经营规模将迅速扩张，必然扩大对技术人才的需求，公司也将面临技术人才不足的风险。
